Porque as DEFI Estão Caindo sem Parar

Um dos maiores setores do mercado cripto são as DeFi, finanças descentralizadas, que incluem DEX (como Uniswap, Pancakeswap, Sushiswap, etc) e plataformas de lending (Aave, Coumpound, etc).

Apesar de continuarem atraindo muitos usuários e fazendo constantes atualizações, as criptos DeFi desvalorizaram muito nos últimos meses… e você sabe o motivo?

Vem comigo que vou te explicar tudo!

Tokens só Servem Para Governança?

De forma resumida, o que gera essa baixa no preço das DeFi é a falta de demanda pelos tokens, que acontece por conta da fraca utilidade deles…

Atualmente a maioria dos tokens DeFi só tem uma utilidade: participação na governança do protocolo.

Isso significa que tokens como o UNI, da Uniswap, possuem poder de voto para decidir o futuro do protocolo. Entretanto, participação na governança é um valor subjetivo e difícil de ser precificado pelo mercado.

Tendo entendido isso, podemos dar um passo à frente e nos perguntar: porque tantos tokens DeFi só possuem essa função de governança?

O uso mais óbvio para essas criptos seria distribuir para os investidores parte da receita gerada nas operações financeiras, como se fosse a distribuição de dividendos de uma empresa.

O motivo pelo qual essa “distribuição de lucros” das DeFi não acontece tem nome: capital mercenário.

O Melhor Parceiro (e o pior inimigo) das DeFi!

Chamamos de capital mercenário o capital que possui interesses de curto prazo dentro do mercado cripto. Esse tipo de capital tende a migrar rapidamente entre várias aplicações, sempre buscando aquelas com os maiores retornos.

Relembrando um conceito, é muito importante sabermos que, por serem aplicações descentralizadas, as DeFi não possuem liquidez própria, elas precisam que terceiros depositem capital para que suas aplicações funcionem (os famosos pools de liquidez).

No fim das contas a situação é: as DeFi precisam competir entre si para que o capital de terceiros seja depositado nas suas plataformas.

Essa disputa por liquidez faz as DeFi criarem mecanismos de recompensa, o mais comum deles é a emissão de tokens.

Se a DeFi A oferece 10 tokens para quem colocar dinheiro no pool de liquidez dela, a DeFi B vai precisar ceder 11, ou vai ficar sem liquidez.

Essa disputa faz as DeFi emitirem mais e mais tokens, pois quem emite mais tokens consegue remunerar o capital mercenário.

O resultado é o que nós chamamos de “ciclo do liquidity mining e do capital mercenário”: no começo o capital mercenário ajuda as aplicações, mas depois de determinado ponto as aplicações não conseguem sustentar suas recompensas, aí o capital mercenário migra e a aplicação morre ou sofre uma grande queda.

O que Esperar do Mercado DeFi?

Várias soluções já foram testadas para tentar solucionar o problema do capital mercenário, e uma das que despertou mais interesse foi proposta pela Olympus DAO, que pretendia criar um marketplace (o Olympus Pro) em que as DeFi seriam capazes de obter a sua própria liquidez.

Por motivos de funcionamento interno, o protocolo da Olympus DAO acabou não se sustentando de forma tão estável no mercado.

Portanto, o que você acha das criptomoedas DeFi? Comenta aqui abaixo.

Aparentemente ele acabou tomando muito risco ao tentar ser dono da liquidez dos pools que negociavam seus tokens em outras DEX.

A solução mais racional nesse momento na minha visão é encontrar os times de desenvolvimento mais eficientes do mercado para propor inovações tecnológicas.

E, atualmente, os times da Uniswap e Aave me parecem ser os mais bem preparados nesse sentido…